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江国栋的媒体评论

“如果没有自信与激情,我将一无所有!”接受中央电视台的采访,江国栋豪气万丈 。
江国栋,一个出生在广州增城的85后,10岁开始学习炒股,20岁当操盘手,25岁管理的资金过亿,26岁创立莞香资本,并担任董事会主席。七年的牛熊交替,多少操盘手与基金经理都已销声匿迹。江国栋却在这个最坏的时候,站在时代的前沿,创立了“莞香一号”,成为中国对冲基金的先驱。
最先引起中央电视台记者关注的是一个叫“江国栋微博”的微博,微博上的言论幽默而尖锐,严厉而成熟,针砭时弊,谈笑风生,已经成为众多年轻人追捧的名人微博。央视记者带着一连串的疑问,采访了中国最年轻的基金经理江国栋。
江国栋出生在一个普通家庭,父亲是中国第一代股民,常常与几个股民朋友谈股论金。江国栋就在旁听股评中度过了童年时代。2005年,读大学二年级,为了全面地学习证券投资,他研读了学校图书馆所有关于证券投资的书籍。此外,通过各种途径,收集了众多证券投资的视频,反复观看、学习。踏准了2005年大牛市的起点,江国栋在股票投资上屡战屡胜,名噪一时,各路资金蜂拥而至,让他从此走上了操盘手的职业生涯。大三,江国栋在校外租用了一个办公室,组建了证券投资工作室。当时,许多投资者慕名前来求教。江国栋为此编写了一套股票投资教程,对股民进行一对一的指导。此举在业内开创先河,江国栋也成为了中国股票家教第一人!
梦想是人类的第二生命 在惨淡的熊市中,不少阳光私募清盘,相关基金经理离职转行,私募基金备受争议,遭到社会各界的质疑。江国栋对此却持不同的观点。他认为以散户为代表的个人投资者亏损的原因在于缺乏正确的投资理念、信息不对称与操作无纪律;以阳光私募为代表的机构投资者清盘的原因,在于缺少做空机制,没有形成一套具有持续性的科学交易系统,仅凭团队感观的判断。
股指与转融通的出现,宣示着中国的资本市场进入了买空卖空的双向交易时代。这无疑对个人与机构投资者提出了更高的技术要求。资本市场也必将进入机构与机构之间博弈的时代!“这一切都告诉我们,私募基金的广阔前景将掀起继房地产、互联网后的第三波财富浪潮!”江国栋对私募基金充满憧憬。或许,这是梦想。然而,梦想是人类的第二生命!
“莞香一号”创造东莞城市新名片 当现代金融学证明金融市场是有章可循,且可以用数理模型来表述之后,一场围绕风险与回报的金融革命便悄然展开了。而江国栋正是把这场革命带到东莞的人!
莞香资本创新型的金融投资开创了东莞金融的先河,为东莞经济转型升级注入了一股新力量!“东莞的民间资本丰厚,但在以加工贸易为主导的市场环境下缺少良好的投资途径。莞香资本希望以金融创新推动科技创新,为东莞高水平崛起尽绵薄之力!”当问及为何选择东莞,江国栋作出上述回答。作为东莞有史以来第一只对冲基金,“莞香一号”被誉为东莞的一张城市新名片!
“莞香一号”进行的交易并非传统意义上的价值投资,也不是简单意义上的基于基本面分析和技术分析的投资,而是基于大量交易样本统计的计算机数学决策系统交易,收益来自市场中众多参与者非理性的错误操作。莞香资本的核心成员均为金融科班出身。他们运用现代金融学理论,设计出以量化为主导的金融模型,对投资标的及其衍生品进行统计分析,构建一套严谨的投资组合,让收益达到长期性、稳健性和可持续性的目标。
采访接近尾声,江国栋感概万千,对中央电视台记者说:“中国的私募基金仍处于发展初期,需要相关部门在政策、法律诸多环节上给以支持!此外,中国金融业需要更多的年轻人来传承!”央视记者祝愿莞香资本茁壮成长,“莞香一号”旗开得胜! 摘要:2012年我国财富管理市场发展迅猛,资管市场吸纳的私人资金规模已达10万亿元之巨摘。国内财富管理市场正处在群雄逐鹿状态,而私募基金正是这个江湖的主战场。江国栋,这个名字对于股民来说并不陌生;他总是意气风发,雷厉风行。一个二十七岁的年轻人在私募基金这个高风险行业里不能不说是另类。本期中央电视台《奋斗》栏目对话80后的杰出代表,莞香资本董事会主席江国栋 。
以下是采访节选内容:
主持人:请您简单地概括一下您的经历。还有,定了一个目标,是否会经常调整?
江国栋:2005年,我进入证券业,历尽牛熊交替,至今坚定不移地在这行业打拼。我从小散户、股评讲师、操盘手到创办莞香资本,一路走来身份多变,但扎根金融业的目标从未动摇!
主持人:您能不能总结一下,您这几年创业最大的得失是什么?给准备创业或正在创业的人一些建议?
江国栋:创业让我没有荒废时光,这就是最大的所得。生活在和平时代,我并不觉得有什么可以称之为“失去”。总结我走过的路,我能给的建议是:第一,不要怕;第二,团结一切可以团结的力量!
主持人:您觉得您的成功是源于幸运还是实力,遇到最大的困难是什么?
江国栋:偶然的成功一定死于必然!成功是一连串的尝试,没有人能够一步登天。我不认为我遇到了最大的困难,最大的困难永远都在未来,因为昨天与今天我们都挺过来了。
主持人:对冒险您是怎么理解的?
江国栋:我愿意去做有理有据的冒险,毫无计划的尝试不叫冒险,那是碰运气。我所从事的职业,冒险贯穿其中,不敢于和不擅于冒险的人,根本不适合从事金融业。
主持人:对于人脉资源,您有什么看法?
江国栋:在中国这个人情社会里,人脉资源往往成了第一生产力。但我不赞同把太多的心思放在取悦和亲符别人上面,只有强大了自身的实力,才有人重视你,信任你。
主持人:您对机会与机遇的看法?
江国栋:从来就没有什么救世主!人的一生中,不能说完全没有所谓的机会与机遇,每个人对机会与机遇的认知、把握都不同,最终结果也就不一样了。当你执意要成功,世界会为你开路。
主持人:跟你同龄人相比,您最大的不同是什么?
江国栋:我只是走得快,并没有走得远。假如我五十岁,大家就不觉得我有什么不同的地方了。如果说我和同龄人有什么不同之处,那就是我坚持学习!许多同龄人的学习从毕业开始就停止了。我更加重视在社会上学习,我一直认为“大学是一个小社会,社会是一所真大学”。
主持人:工作之余,您还有什么其它兴趣爱好?
江国栋:微博、下棋、跑步、思考,都是我平常喜欢的,甚至工作中的谈判都是我的爱好。
主持人:80后这代人犯的最大的错误是什么?
江国栋:由于各种原因,80后过早地追求安稳的生活,举一家之力买房供房,“房奴”的生活状态捆绑了他们创新的思维,于是在工作生活中不敢有太大的改变。当然,这不是80后的个案,是所有年轻人都极易犯的错误。
主持人:在网络上有网友评论您做事高调,您是如何做出回应的?
江国栋:所谓高调,只是别人对我行事方式的评价,并不是我的初衷。我会按照自己的风格把工作做好,别人的评价我是管不了的。况且,我不认为“高调”有什么不好,不管什么“调”,能扎实做好工作就是“好调”!
主持人:请谈谈您对未来的展望。
江国栋:中国经济正处于转型时期,许多新兴行业都给我们提供了广阔的发展空间。在未来的日子里,我希望竭尽所能,多做一些有价值有意义的事情。 80后 私募基金经理 不断登上舞台,用冲劲、激情、自信、勤奋和创新浇灌着资产管理的沃土,期望能在中国对冲基金行业划下属于自己的一笔。江国栋,1985年生于广州增城,带着中国首支多重策略对冲基金“莞香一号”,希望能在富人云集地东莞生根发芽 。
年少成名
江国栋这个名字最先引起我的注意,缘于中央电视台的一篇叫《私募少侠江国栋:不当总统就当操盘手》的文章,年轻人张扬和自信的个性引起了我极大的兴趣。
然而见到江国栋后,却颠覆了我先入为主的观点:江国栋并不是我预期中那种张扬的个性,反而相当务实和沉稳、不急躁、对自身的优劣势有着自己的判断、对未来有着稳扎稳打的规划。
江国栋出生在广州增城一个普通家庭,父亲是中国第一代股民,常常与几个股民朋友谈股论金,江国栋就在旁听股评中度过了童年时代。
2010年年底,随着股市的低迷,江国栋大部分精力转移到商品和股指上。26岁创立莞香资本,并担任董事会主席,并开始发行东莞首只对冲基金。
年少成名,或许会令许多人飘飘然而迷失方向,江国栋对自己的现状却非常清晰,认为只要潜下心来把技术扎扎实实的做好,尽量做多些经得起市场验证的策略,令业绩平稳增长。只要业绩能够平稳增长,表现出色,迎合东莞本土富豪不要求高收益高风险的特征,就不会缺乏资金。
同时,江国栋也清晰的认识到由于自己团队基本都是80后,在私募界而言非常年轻,优势在于专注和创新,相信只要专注去做一件事,会取得非常好的效果。相对的,正是由于年轻,社会阅历较少,应酬和人脉等都还是他们的劣势,因此他们的市场都是外包以外包的形式在做,外包给投资公司、商会、银行等,也取得不错的效果。 创新是年轻的江国栋团队的另一特色,在传统阳光私募面临困境的时候,江国栋的“莞香一号”采取了新兴的量化对冲模式,并首个引入“多重策略对冲基金”概念。
多重策略是基金经理有能力根据预期将资本配置在不同投资策略当中,包括但不限于可转债套利,股票对冲,统计套利,并购套利,也包括采取了不符合前述策略的独特策略。资本的多样化所带来的好处是可以减少风险,平滑利润,减少波动以及降低资产类别和单一策略的风险。
莞香资本的基金经理会在不同策略之间转换以把握市场周期转换带来的机会,“莞香一号” 采取的计算机数学决策模型是按照量化对冲与趋势交易进行交易,其理论基础是:(1)价格波动不是完全随机的,其非随机部分(趋势)是存在的并且可以追踪识别;(2)在既定风险水平上实现正期望的交易策略是存在的;(3)量化交易能够克服人性弱点,实现既定风险/收益水平下的持续稳定盈利。
江国栋认为我国对冲基金行业发展虽然还存在“人才荒”;投资者结构的单一、投资理念的不成熟及营销渠道的局限;政策的局限性等瓶颈。但他相信随着中国金融市场的快速发展,限制中国对冲基金发展的瓶颈正在发生悄然变化,未来中国对冲基金业有着巨大的发展空间和美好前景。
投资是一门需要经验累积的工作,但随着量化投资的到来,年龄经验的因素在逐渐淡化。而中国对冲基金大幕的拉开,也使得这个行业的活力在不断增加,随着部分80后私募基金经理登上舞台,也为行业注入一股新鲜空气。
资产管理的道路很漫长,需要经历许多的磨练,需要经历许多的潮起潮落。年轻,有无限可能,是资本,也需要磨练,也许投资的道路上不会一帆风顺,但在扬起启航的风帆后,却也祝愿这股年轻自信的力量能走得更远更好,为中国资管带来另类的气息,带来更多年轻的希望。
对话:
中国对冲基金行业发展瓶颈
私募排排网:您认为中国对冲基金行业发展存在哪些瓶颈?
江国栋:第一,面临“人才荒”。在中国市场上,对冲基金行业发展面对的现实是,中国富有阶层对于对冲基金的态度非常开放,很有热情。但国内真正具备对冲基金管理能力的专业机构和人才却非常少,专业的绝对收益投资管理人才缺失。
第二,投资者结构的单一、投资理念的不成熟及营销渠道的局限。海外对冲基金的投资者主要来源于保险公司、退休基金、大学捐赠基金、银行、高净值个人以及高级家族管理基金。当前国内如社保基金等大部分的机构投资者还不允许投资对冲基金,私募基金的主要来源是一些企业以及高净值个人。这就导致了很大一部分私募基金在操作时基本不对风险加以控制。
第三,政策的局限性。首先是税赋过高,国家对基金投资的税负过高导致对冲基金发展举步维艰;此外,对投资者保护等方面的相关法律有待完善。
交易更系统化 扎扎实实把技术做好
私募排排网:您觉得做股票和不同之处在哪里?
江国栋:做量化投资,再回头过来看股票,你会发现有很多的不同,做股票主要是一种感性认识,什么时候买,什么时候卖,买多少,卖多少,要持仓多久,根本没有一个系统,都是操盘手总结,或者是一个团队、投委会开会决定,我觉得跟来比,是非常草率的。
像,什么时候开仓,什么时候平仓,什么时候止损,都是有个系统的,在交易过程中,我们不参与任何人为思想的东西进去,所有的思想决策都是盘后去做的,如三点半,我们会聚在一起去讨论明天趋势会怎么样,但是交易过程中是不会去讨论的,都是由电脑自动执行。
私募排排网:量化团队有多少人?
江国栋:我们公司整个架构分三个部分:一、技术,交易方面,交易主要还在广州,有三个人;二、管理方面,由我来负责,在东莞这边,管理有八个人;三、市场方面,我们的专长不是做市场,我们的专长是做好技术和管理。市场给谁做呢?我们的市场是全部外包给别人做,给投资公司、商会、银行等,让他们帮我去做市场,我们只要做好技术和管理就可以了。
私募排排网:你们做量化投资,肯定有很多策略要写出来的,你们参与策略制定的有多少人?
江国栋:投资决策委员会5个,是全职,非常投入去做。东莞跟上海、深圳有很大不同,我去上海、深圳跟一些同行交流,上海、深圳会有很多同行会议活动交流,东莞没有。这样可能会造成思想短见、狭隘,但好处是,我们减少很多活动,可以专门做技术。
做技术,我们不希望做得很粗糙,宁愿不接业务,也要把技术做好,先扎扎实实的把基本功练好,制定多些策略出来,为持续的盈利打好基础。
私募排排网:你们有多少个策略在跑?
江国栋:我们已经做好的策略有12个,但每天并不是每一个策略都适合用于不同的市场,每天用的策略有四个,至于每天要用哪四个,要看具体行情情况而定,今天用这四个,那么明天可能就不是这四个了。
研究策略分两部分,一部分是震荡行情,一部分是趋势行情。我们是动态调整策略的,不是天天都用原来策略。策略主要是以商品跟股指为主,尤其是以股指为主,股指主要是做主力合约。
私募排排网:量化投资需要不断更新策略适应市场,您在这方面会有压力吗?
江国栋:市场在变,策略也要一直在变,才能适应市场需求。市场不好,压力也大,市场好了,收益率能否跑盈市场,压力也来了。永远有压力,但这种压力不是刻意渲染出来的,做投资跟做实业,难度都是蛮大的。
中国首支多重策略对冲基金
私募排排网: 你一直做股票,什么时候开始做商品的?
江国栋:2010年下半年做股指,商品早一点,做股票时候也会做商品,但是规模小,系统去做商品应该是2010年底。
私募排排网:未来贵公司的方向都是在量化投资、对冲这块?如果未来行情一旦好转,怎样配置资金?
江国栋:莞香一号投资范围包括了商品、股指、、证券、TOT,一旦行情好,我们认为股票可以投资了,我们会放大仓位,我们是有这方面策略的。
私募排排网:投资A股,是以量化对冲这种策略来做还是以单纯做多传统策略来做?
江国栋:我们选择股票有三个条件:盘子小、价格低、质优,满足这三大条件,我们就会去投资。投资的时候,在股票池里精选股票,哪些股票上涨了,我们卖出一部分,在股票池里面倒腾,要非常非常了解股票股性,这些还不是我们的主流业务。
莞香一号,按理论上,是中国首支多重策略对冲基金,这种基金在瑞典有,国内还没有,我们是引进过来的。什么是多重策略对冲基金?比如莞香一号有一个亿资金,我分成10个1千万,每个1千万有一套策略,每一套策略有一个操盘手负责,10套策略当中,可能有三、四套策略是犯错误的,那么多重策略交易下的收益结果会更加平稳点。做的人知道,想在里面赚钱,一时赚钱确实不难,但是赚到钱后,你怎么控制回撤,是比较难的。
顺势而为 分级动态止盈止损
私募排排网:贵公司整体投资体系是在什么投资理念指导下进行的?
江国栋:顺势而为,我们不会去预测判断未来行情怎么走,但会把行情分为几类:震荡行情、趋势行情、先震荡后趋势、先趋势后震荡等,利用量化的技术指标去识别市场处于震荡行情还是趋势行情,采取相应的策略。
私募排排网: 贵公司看重量化投资哪些指标?
江国栋:做股指,看重价格、成交量、形态;做商品,看重基本面。
私募排排网:贵公司的风控是怎样的?
江国栋:第一、像刚才说到的多重策略最大的好处是风险控制,因为1个亿,可以分给10个操盘手负责,10套策略去管理,每个团队都有他犯错的时候,10个人当中,可能有三四个人犯错,相当于分散投资,也就是平滑风险。
第二、止损方面,我们规定八毛钱、七毛钱,强制平仓,我们自己三百万进去,对风险控制是非常严格的,因为你自己的钱在里面,你能冒风险吗?不可能,风险控制方面会迎合东莞本土老板的投资风格。
私募排排网:止盈止损方面应该有一些硬性的指标吧?
江国栋:有。止盈有很多种方法,有些策略盈利达到哪个指标,如成交量、价格,执行止盈。另外一种是分级止盈、动态止盈,如买了一手,赚了五千块,当回撤到四千块时,止盈;如果不回撤,继续涨到一万块后,又回撤到八千块,止盈。
止损指标相类似,有硬性指标止损,也有动态分级止损。
国内最年轻私募团队
私募排排网:你们团队成员的背景主要是什么?
江国栋:团队成员背景主要是以我为中心,有些是跟我一起做股票出身的。从年龄来看,基本上都是80后,在全国的私募公司中,我们公司成员的年龄算是最年轻的。我们的成员没有在券商、银行等金融机构做过。
私募排排网:你们团队成员有编程能力吗?
江国栋:有,投资总监刘总学工科的,在以前单位做了十几年的数据库管理,且喜欢炒股,做,把两方面结合起来,最终我们走在一起做投资。
私募排排网:你们公司的员工还比较年轻,你认为你们公司的优劣势在哪里?
江国栋:我们公司的优势就在于专注,专注于去做技术。市场这部分我们是外包的,我本人还有技术团队都没有去参加什么活动。我们相信,只要把技术做好了,我们的市场就有了。当我们非常专注去做某件事情的时候,做出的效果肯定会非常好。
公司劣势在市场这一块,公司成员年轻,社会经验可能不太足,在应酬等方面也存在不足,毕竟社会经验需要岁月去积累的。 自从A股推出股指以来,量化和对冲逐渐成为专业投资机构的新宠,而实际上对冲基金早于上个世纪就已经出现,而最著名的的莫过于大众耳熟能详的“金融巨鳄”索罗斯的量子基金,然而对于普通投资者而言,“量化”、“对冲”仍是玄之又玄的专业的名词,而作为对冲基金又能为投资带来什么?在中国其又存在怎样的风险呢?对于金融界基金频道有幸邀请到莞香资本江国栋,与广大投资者分享其在对冲基金领域的经验与心得 。
莞香资本江国栋,人称“私募少侠”,初识江国栋是在一个私募论坛上,年轻沉稳,这是笔者的第一个印象,当谈及对冲基金,江国栋如数家珍,娓娓道来。再见江国栋,是在东莞,对江国栋有了更深刻的印象,善于思考,并有着出色的执行力,堪称80后的代表人物,给中国金融界带来了清新的风,也令众人意识到,80后作为中坚力量也正在崛起。
江国栋取得当前的成绩绝非偶然,与大多数80后一样,江国栋没有显赫的家世,一切都凭借的是自己的努力,在大学时,他就开始接触证券市场,并在二级市场有所斩获,对于难以把握的二级市场,对冲给江国栋带来了新的灵感,为了能真正把握市场脉搏,江国栋在2012年末成立了东莞首只对冲基金“莞香一号”并已取得了超过22%的收益,远远战胜大盘走势。宝剑配侠客,对冲基金成为了江国栋纵横证券市场的利器。
“量化对冲”是近两年多兴起的名词,它是一种投资策略和工具,相较于传统方向型的权益类产品,在控制产品回撤和获取稳定收益方面具备较大的优势。不同于一级市场需要长时间的守候,也不需要在二级市场为了个股的得失而耿耿于怀,对冲基金更像是沉稳的剑客,敌不动我不动,后发制人未必不是高招,正如独孤九剑,任汝千变万化,我自有克敌之道,针对市场的情况,运用精妙的投资策略,做出准确的反应,更像是“去留无意望窗外云卷云舒,宠辱不惊看庭前花开花落”的境界。 随着股指、融资融券、转融通的陆续推出,使作为量化投资的重要手段对冲基金得以在国内扎根生长。据好买基金不完全统计,截至2013年4月末,国内在运行的对冲基金已超过130只,其中采用量化投资的不超过20只。那么量化投资和对冲基金各是什么?投资者如何通过这些先进的交易手段谋取利润,金融界基金频道很荣幸邀请到莞香资本行政总裁江国栋做客金融界网站,向投资者讲述量化投资的故事。
江国栋在接受金融界网站记者采访时表示,量化投资是利用科学的分析方法并采用一定的数学模型进行投资,实现投资理念、投资策略的一个过程,而中国的量化投资处于萌芽阶段。
对于量化投资在中国的前景,江国栋指出,“量化投资将打开大资管时代的大门,中国正处于起步与萌芽阶段。许多投资者对量化投资是知之甚少。在未来,量化必然是市场的投资热点,因其具有科学性、系统性,是其它投资方式所无法替代的优势。”
以下是对话实录:
金融界基金:国内随着交易工具的丰富,越来越多陌生的投资名词走进普通投资者,那么量化投资到底是什么呢?
江国栋:随着科学技术的发展,越来越多的投资方式由人为操作转向计算机操作,由主观经验判断发展成为科学统计分析进行投资取向判断。量化投资正是利用科学的分析方法并采用一定的数学模型进行投资,实现投资理念、投资策略的过程。
其计算机全自动操作,避免了人性贪婪与恐惧的弱点,越来越受到投资者的关注。然而相比起量化海外金融史30年的发展的历史,中国的量化投资处于萌芽阶段。
金融界基金:量化投资是如何获取利润的?
江国栋:量化投资包括,量化选股、量化择时、股指套利、商品套利、期权套利等。其策略建立必须经过长时间的实战交易来检测、修正及总结,而交易流动性、仓位资金配置、网络中断等问题上都需要人工介入,才能实现长期稳定收益。
在瞬息万变的市场中,只有及时调整交易模型才能实现产品长期稳定收益,此外,基金经理可根据对市场变化的判断调整交易策略的搭配,这种人为智能化操作可弥补量化交易无法及时对市场行情做出准确判断的不足。另外,不同交易策略之间可相互弥补,真正做到量化对冲。基金经理对交易策略搭配进行调整是实现收益的重要组成部分。
金融界基金:量化投资的工具有哪些?
江国栋:量化投资是通过对历史数据统计分析之后,进行程序编写,形成一套完整的交易策略,在二级市场、商品市场、股指市场进行投资。一般应用的计算机软件有文华交易软件、交易开拓者等。
虽然实现了交易过程中不参与人为干预,但交易策略、研发人员的研发思维是形成一套交易程序的灵魂。
金融界基金:量化投资据了解在国内有很多投资理念,具体都有哪些呢?优劣各是什么?
江国栋:在中国,证券市场是一个非成熟的市场,每个投资者对市场的理解与定义不一样便会产生不一样的投资理念,从而形成不同的交易策略。其中最受欢迎的投资理念有,高频交易、震荡交易、趋势交易、日内短线交易、隔夜交易等。每种交易模型都各有优劣,将震荡交易与趋势交易进行对比,前者优势在于能够在短时间之内捕捉到市场行情,实现高收益;劣势在于当大趋势行情到来时,震荡交易对其判断过早,容易会错失。后者则相反,趋势交易对大盘的涨跌判断较为滞后,在大趋势到来时能及时把握行情,然而在遇到震荡行情时反应较为迟缓。因此采用趋势交易的基金经理在制定交易策略时将尽量减少在震荡行情中交易。
投资理念决定了投资策略的制定,基金经理在制定策略时扬长避短是兵家常胜之武器。
金融界基金:量化投资在国内所面临的问题有哪些?
江国栋:量化投资在中国属于萌芽阶段。首先,人才是限制了其发展的瓶颈,在中国市场上,中国富有阶层对于量化对冲的态度非常开放,很有热情,但国内真正具备对冲基金管理能力的专业机构和人才却非常少,专业投资管理人才严重缺失。 其次,投资者结构的单一、投资理念的不成熟及营销渠道局限。最后,政策的局限性,税赋过高,国家对有限合伙等形式组建的基金投资的税负过高导致量化对冲的发展举步维艰; 此外,对投资者保护等方面的相关法律有待完善。
金融界基金:对于如何完善量化投资市场有什么建议?
江国栋:量化投资市场未来必将成为投资主流,然而其仍处于被动状态,投资市场的完善最重要是得到的支持,应放宽私募基金公司的营销渠道,银行体系销售渠道并未对相关产品开放,在相关政策方面并未给予优惠,高昂的发行成本等都阻碍了量化投资在中国的发展。其次,加强投资者教育,投资者尚未真正了解量化投资,处于一知半解的状态,然而投资者欲寻求新的投资方式却没有了解途径,因此拓宽投资者教育的渠道是发展量化投资的有效途径。最后,发展量化投资人才,在中国研发性创新人才是极其缺乏,只有人才资源库的健全,才能使整个行业健康发展。

股市怎么研究啊

朋友,股票投资存在风险,建议学习到一定阶段再开户操作。给你一个学习的流程吧:
第一步:了解证券市场最基础的知识和规则
第二步:学习投资分析传统的经典理论和方法
第三步:在前两步基础上,对股市投资产生自己的认识,对股价变动的原因形成自己的理解和理论
第四步:在自己对证券市场认识和理解的指导下,形成自己的方法体系和工具体系以及交易规则
第五步:找一款模拟炒股软件、游戏,或者参加某些媒体举行的炒股大奖,深临其境体味股市风险
第六步:投入1000-5000,开户实战,不断总结经验
投资有比较大的风险,建议你先多多学习下入市。你可以去较知名的财经网站如:东方财富、和讯、金融界学习下,里面都有比较的文字或者视频学习资料的。
或者你给我一个邮箱,我发些文件给你学习。

股票投资分析的基本方法有哪些

股票投资分析方法主要有四大类:基本分析、技术分析、量化分析法、演化分析法。
1、基本分析法
基本分析法通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势,行业状况,经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,相应形成买卖的建议。 基本分析包括下面三个方面内容:
宏观经济分析。研究经济政策(货币政策,税收政策,产业政策等等),经济指标(生产总值,失业率,通胀率,利率,汇率等等)对股票市场的影响。行业分析。分析产业前景,区域经济发展对企业的影响企业分析。具体分析企业行业地位,市场前景,财务状况。
2、技术分析法
技术分析法从股票的成交量,价格,达到这些价格和成交量所用的时间,价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。目前常用的有K线理论,波浪理论,形态理论,趋势线理论和技术指标分析等,在后面将做详细分析。
3、量化分析法
量化分析法是利用数学和计算机的方法对股票进行分析,从而找出涨跌的概率,将量化分析方法设定为:
a. 趋势判断型量化投资策略
判断趋势型是一种高风险的投资方式,通过对大盘或者个股的趋势判断,进行相应的投资操作。如果判断是趋势向上则做多,如果判断趋势向下则做空,如果判断趋势盘整,则进行高抛低吸。这种方式的优点是收益率高,缺点是风险大。一旦判断错误则可能遭受重大损失。所以趋势型投资方法适合于风险承受度比较高的投资者,在承担大风险的情况下,也会有机会获得高额收益。
b.波动率判断型量化投资策略
判断波动率型投资方法,本质上是试图消除系统性风险,赚取稳健的收益。这种方法的主要投资方式是套利,即对一个或者N个品种,进行买入同时并卖出另外一个或N个品种的操作,这也叫做对冲交易。这种方法无论在大盘哪个方向波动,向上也好,向下也好,都可以获得一个比较稳定的收益。在牛市中,这种方法收益率不会超越基准,但是在熊市中,它可以避免大的损失,还能有一些不错的收益。
股指套利是在股票和股指之间的对冲操作,商品是在不同的品种之间,统计套利是在有相关性的品种之间,期权套利则是在看涨看跌期权之间的对冲。
4、演化分析法
演化分析是以演化证券学理论为基础,将股市波动的生命运动特性作为主要研究对象,对股价波动方向与空间进行动态跟踪研究,为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。
演化分析法认为股市运作的背后具有很强的生物进化逻辑,所有市场行为都受到生物进化法则的广泛制约,只要多从“生物本能”和“适应与竞争”的角度观察市场,就可以找到持续性盈利的思路、线索和方法。

什么是量化投资?

《量化投资:策略与技术(修订版)》是国内少有的有关量化投资策略的著作。首先,介绍了量化投资大师西蒙斯的传奇故事(连续20年,每年赚60%)。然后,用60多个案例介绍了量化投资的各个方面的内容,主要分为策略篇与理论篇两部分。策略篇主要包括:量化选股、量化择时、股指套利、商品套利、统计套利、期权套利、算法交易和资产配置等。理论篇主要包括:人工智能、数据挖掘、小波分析、支持向量机、分形理论、随机过程及IT技术等。最后介绍了作者开发的D—Alpha量化对冲交易系统,该系统全球市场验证显示具有长期稳健的收益率。

如何用例子浅显地解释什么是统计套利

差不多,各家没啥大区别