一、巴菲特对内在价值的简单定义：
巴菲特对内在价值的简单定义——它是一家企业在其余下的生命中可以产生的流量的贴现值。
二、 巴菲特通常对公司内在价值采用最简单的评估方法
【评估企业内在价值的方法，越简单往往越有效。这就像田间施肥一样，通过各种数学模型和电脑计算得到的化肥施用量，貌似不会比老农凭经验施肥更合理、更简单】
巴菲特在2000年财务报告中坦言，他对上市公司价值评估的方法是流量贴现率，而且，他只评价那些业务简单/他能够理解，并且可以预测/具有持续竞争优势/长期稳定的流。
这种简单的评估方法包括以下3项内容：
1.使用最简单的长期流定义。
这个定义就是所有者权益，相当于上市公司财务年报中的“公司收益＋折旧等非支出－维护持续竞争优势的资本支出”。
2.使用最简单的贴现率——一般参照长期国债利率。
3.寻找最简单的明星企业。
明星企业发展的历史表明，它们能够给股东以长期、稳定的获利回报。明星企业的典型特征是，具有巨大的无形资产和经济商誉。
三、巴菲特的内在价值估算法
假如有一家企业可以持续获得每年20%的投资收益，那么，有两种方法来估算该企业的价值。
1、可以建立一个未来利润和流模型，并把预测的流按10%的贴现率/折现率择现成现值。这种方法在实际工作中很难操作，而且由于想象中的投资回报期经常被夸大，所以容易高估实际价值。
2、另外可以采用的较好的方法是，把股票当作一种来估值。
假设市场利率水平保持在10%附近，票面利率为10%的通常会按票面价值出售，票面利率为20%的则会以两倍于票值的价格出售。
例如，按100元发行而每年利息为20元的很快就会被买主把价格推高到200元,即翻一翻。回报率为20%的股票价格会稍高一些。如同一样，股票收益的一部分是(即股利)，剩下部分留存起来。如果留存的盈利还可以保持20%的净资产收益率，它如同创造了一个以票面价格购买收益率为20%的的选择权：企业每留存一元钱就会在将来多创造0.2元的收益或者其价值为2元（=2倍）。
简单说，留存收益的价值是正常企业收益的2倍。通常情况下，企业留存收益的价值相当于企业增量收益与正常利率水平的比值。计算出的留存收益价值还需再进行折现以计算内在价值。
内在价值＝净收益＊可持续的资本收益率／（贴现率＊贴现率）
由于我们假定长期贴现率为10%，这相当于说内在价值是收益的100倍再乘以净资产收益率。净资产收益率通常以百分比形式来表示，所以一个实用的记法是：
当证券的市盈率与净资产收益率100倍相等时的市场价值就是它的内在价值。（_对这个持否定态度，自由流的折现值估算靠谱些）。巴菲特说：“没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。”意思是：有公式可以算出公司价值的人都是蒙人的！
四、 安全边际
俺们通常所说的安全边际——在其内在价值上给5~8的折让，就是股票的市场价格比它的内在价值低多少？有多少空间可以作为我们投资的屏障？这样俺们的投资就很踏实的多，象巴菲特一样稳坐钓鱼船.
巴菲特指标是巴菲特在2001年提出的一个判断股票市场整体贵贱的方法。
放在A股，我们可以用市值/GDP来估算。
大多数时候，算出来的数据，在60%-150%之间。
熊市的时候会低一些。比如说去年底，A股5星级的阶段，巴菲特指标只有60%多。
而到了大牛市，短期里甚至可以到150%以上。
通常，
巴菲特指标在80%以下，是投资的好时间段；
在100%上下是正常位置；
如果远远高于100%就要小心了。
这也跟我们估值表前面的星级相匹配。
那当前巴菲特指标大概是多少呢？
统计目前A股、B股、H股以及中概股总市值，计算出来的巴菲特指标，大约是74%。
比去年底2400多点的时候要高，但仍然是相对比较便宜的位置。
摘自： ［10月9日］指数估值数据(当前A股的巴菲特指标是多少)
卡拉曼的书，还有巴菲特他师傅的书
股票的价值是的确定：
一般有三种方法：第一种市盈率法，市盈率法是股票市场中确定股票内在价值的最普通、最普遍的方法，通常情况下，股市中平均市盈率是由一年期的银行存款利率所确定的，比如，一年期的银行存款利率为3.87%，对应股市中的平均市盈率为25.83倍，高于这个市盈率的股票，其价格就被高估，低于这个市盈率的股票价格就被低估。
第二种方法资产评估值法，就是把上市公司的全部资产进行评估一遍，扣除公司的全部负债，然后除以总股本，得出的每股股票价值。如果该股的市场价格小于这个价值，该股票价值被低估，如果该股的市场价格大于这个价值，该股票的价格被高估。
第三种方法就是销售收入法，就是用上市公司的年销售收入除以上市公司的股票总市值，如果大于1，该股票价值被低估，如果小于1，该股票的价格被高估。
计算方法
股票内在价值的计算方法：
股利贴现模型（DDM模型）
贴现流模型（基本模型）
贴现流模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票的内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值是由拥有这种资产的投资者在未来时期中所接受的流决定的。一种资产的内在价值等于预期流的贴现值。
1、流模型的一般公式如下：
(Dt：在未来时期以形式表示的每股股票的股利 k：在一定风险程度下流的合适的贴现率 V：股票的内在价值)净现值等于内在价值与成本之差，即NPV=V－P其中：P在t=0时购买股票的成本
如果NPV>0，意味着所有预期的流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。如果NPV<0，意味着所有预期的流入的现值之和小于投资成本，即这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。通常可用资本资产定价模型（CAPM）证券市场线来计算各证券的预期收益率。并将此预期收益率作为计算内在价值的贴现率。
内含收益率模型（IRR模型）
1、内部收益率
内部收益率就是使投资净现值等于零的贴现率。
(Dt：在未来时期以形式表示的每股股票的股利 k*:内部收益率 P：股票买入价)
由此方程可以解出内部收益率k*。
零增长模型
1、假定股利增长率等于0，即Dt=D0(1+g)tt=1,2,┅┅,则由流模型的一般公式得： P=D0/k<BR><BR>2、内部收益率k*=D0/P
固定增长模型（Constant-growth DDM）
1.公式
假定股利永远按不变的增长率g增长，则流模型的一般公式得：
2.内部收益率
市盈率估价方法
市盈率，又称价格收益比率，它是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为反之，每股价格=市盈率×每股收益。
如果我们能分别估计出股票的市盈率和每股收益，那么我们就能间接地由此公式估计出股票价格。这种评价股票价格的方法，就是“市盈率估价方法”。
美股正常交易单位为1000股，一般不可以买小于1单位股，但是有特殊业务的在证券公司可以申请进行0单交易，即小于一单位股票的交易。
巴菲特是一个美国人，不是股票，他炒股非常厉害，他持有国内外很多股票，国内股票持有比亚迪和隆基股份，以前买的比亚迪30元每股，目前59元每股
